Di proprietà dal 1802 del Consorzio dei Partecipanti di Budrio - da cui trae il nome attuale - il Consorziale nacque nel XVII secolo come teatro privato di un'abitazione borghese, Casa Sgarzi. Per tutto l'Ottocento ospitò in modo più o meno regolare spettacoli che si concentravano in occasione del carnevale e della fiera di San Lorenzo.

Durante la prima guerra mondiale il teatro divenne alloggio per i militari e fu usato come deposito per i fiori di tiglio. Dal 1920 fu adibito anche a sala cinematografica e ospitò comizi e adunanze: qui parlarono più volte Quirico Filopanti, Andrea Costa e Aurelio Saffi.

La nuova sala, realizzata tra il 1924 e il 1928, presenta pianta a campana, due ordini di gallerie rette da sottili pilastrini in ghisa e una terza gradinata centrale. Le sobrie decorazioni, policrome e dorate, di ispirazione neoclassica sono opera del pittore Armando Aldrovandi. L'inaugurazione avvenne il 6 ottobre 1928 con La Gioconda di Ponchielli.

Sciolta la Partecipanza, nel 1932, il teatro passò al Comune. Tuttora attivo con un ricco cartellone di prosa, balletto, lirica e concerti; nel 2005 ha ospitato l'esibizione dell'Orchestra Mozart diretta da Claudio Abbado.

La stagione teatrale viene organizzata ogni anno da ottobre a maggio con biglietti acquistabili anche online sul sito www.teatroconsorzialebudrio.it.